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民生证券民生证券军工行业周报

发布时间:2015-06-03    研究机构:民生证券

报告摘要:

本周要点:

《中国的军事战略》指出积极防御是我军军事战略的基本点。

中国政府于5月26日发表了《中国的军事战略》国防白皮书。从发布时间点来看是对美干预我南海问题直接回应,并且发起了军队后续改革的冲锋号。从发布内容上来看有三方面重点:第一、指出信息化是改革的方向,第二、首次明确陆军战略,陆航发展迎来新机遇,第三、军民融合是提升装备建设效益的大棋局。

投资建议:信息化装备关注基础器件相关标的:中航光电(成长稳健、估值低);空军装备关注发动机带来的交易性机会:中航动控、中航动力、成发科技;陆军装备关注立体打击相关标的:中直股份(直升机);海军装备关注国企改革相关标的:中船防务、中国重工、中国船舶;航天装备关注下半年明确市场行情带来的:中国卫星、海格通信。

急速回调不改上涨趋势,从疯涨到领涨理性过度。

5月28日沪指暴跌逾6%,连续失守4900、4800、4700三个整数关口,上证重挫6.5%。军工板块下跌8.12%,我们认为,长期强国强军逻辑不变,短期国防军工事件很多,结论是急速回调不改上涨趋势,军工板块或将理性引领新一轮上涨。

板块表现:

上周军工板块上涨11.20%,同期沪深300下跌2.23%。军工板块涨跌幅榜排名前五的是:航天通信(61.04%)、耐威科技(61.02%)、全信股份(51.76%)、四创电子(39.19%)和金信诺(35.99%);涨跌幅最后五位的是:中航黑豹(1.8319%)、大立科技(002214)(0.7821%)、四川九洲(-0.3501%)、航天科技(-1.9872%)和航天晨光(-4.237%)。

行业要闻:(1)习近平到中国电科杭州海康威视数字技术公司调研;(2)中国国际航空材料及加工工艺技术设备展暨航空工业制造国际峰会在京开幕;(3)中巴、中秘、中墨推进航天领域合作发展。

风险提示:国企改革不达预期;军民融合进展不达预期。

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