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国防军工行业10月报:关注两机专项预推出、国发公司成立受益个股

发布时间:2015-10-16    研究机构:东海证券

投资要点:

9月份国防军工板块整体涨幅落后市场整体走势。按照中信证券行业类,9月份国防军工板块整体涨幅落后市场整体走势,涨幅为-16.27%,在中信29个一级行业中位居第29位,落后市场整体走势,同期沪深300指数涨幅为-4.08%。9月份国防军工成交金额4668.74亿元,相对于上月下降了44.02%;对应2015年9月30日收盘价,国防军工市盈率为97.06,在中信29个一级行业中位居第一位,同期沪深300指数市盈率为11.52,从相对沪深300的溢价率上,上月末为742.62%,处于高位;区间换手率算术平均值为76.61%,位居在中信29个一级行业中位列第13位。 国防军工板块的个股涨跌幅上,金信诺、海兰信和钢研高纳分别涨30.66%、13.22%和12.73%,位列前三位;而航天电子、高德红外和大立科技(002214)分别以-35.02%、-40.27%和-47.61%排在最后三位。

板块上涨驱动因素。主要因素包括(1)周围形势的持续紧张化,中国外部压力增大致使加大军备的投入力度;(2)国防军工行业改革的推进预期,包括军工国企改革、军工科研院所改制和核心军工资产平台搭建;(3)军民融合的进一步深化和推进,特别是民参军的全面铺开;(4)大飞机项目顺利推进以及航空发动机和燃气机重大专项的推出预期;(5)低空逐步开放及其相关利好政策的推出等。

行业投资策略。10月份国防军工板块看点:发动机燃气机重大专项预推出,国发公司成立以及飞发分离的预期;军队改革以及军工国企改革推进;民参军进一步推动;东海南海局势进一步紧张,预期国防军工板块10月反弹,给予标配评级。航天板块推荐中国卫星;航空板块推荐中航动力和中航电子;船舶板块推荐中国船舶;通航空板块推荐海特高新、中信海直;北斗板块推荐振芯科技。

投资风险:相关政策推进达不到预期

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