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国防军工行业:关于近期部署萨德、南海军演、仲裁等问题的思考

发布时间:2016-07-11    研究机构:华创证券

投资要点

1.地缘局势紧张,但没有大家想象的那么严重。

7月8日韩国国防部宣布正式部署“萨德”反导系统--萨德属于美国全球“导弹防御系统”的一个子系统。美国计划在2020年之前部署7套萨德系统,4套在美国本土已经部署,2013年部署了1套在日本关岛基地,剩下的2套则计划部署在东北亚。而韩美两国在今年2月就已启动在韩部署“萨德”的磋商和联合工作组等。因此我们认为,此次在韩国萨德的部署是已经进展并有所预期的行为,其意义更多的是国际间政治博弈的手段。

7月9日中国海军在南海举行的实弹演习--此次南海军演并非孤例,去年同期我国在南海西沙群岛附近就有大规模演习。因此虽然此次演习带有震慑美国的意味,但亦是成例。

7月12日“南海仲裁案”即将判决--应菲律宾单方面请求建立的南海仲裁案,仲裁庭对外称将于7月12日公布所谓最终裁决。南沙群岛是中国固有领土,而中国始终坚持通过双边谈判协商和平解决南海问题;即将出台的仲裁结果抹不去中国在南海的历史性权利,也动摇不了中国在南海的领土主权和海洋权益。同时,仲裁庭没有管辖权,仲裁结果并不具备决定性的意义。我们认为,南海仲裁的结果无疑会带来外交层面的压力,但我们认为南海之争的核心不是国际法而是海上路权的控制力。

2.投资建议:

地缘政治紧张会点燃军工板块主题投资的热情,建议关注板块性投资机会。但我们认为,军工行业投资更应关注长期逻辑,长期逻辑当中我们最为重视的是信息化、新材料等新技术领域的军民融合,推荐天银机电(低估值的军工信息化转型标的),耐威科技(惯导+MEMS+航电的整体布局),火炬电子(布局陶瓷新材料),特发信息(国企改革推动军工信息化转型),关注振芯科技(高爆发的研发型军工信息化企业),大立科技(002214)(军用红外器件龙头)。同时,建议关注传统的优质军工龙头中直股份(直升机板块上市平台)、四创电子(雷达龙头)。

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