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国防军工行业周报:短期建议配置相对低估的白马品种,长期关注优质民参军

发布时间:2016-11-21    研究机构:华创证券

1.板块一周回顾

2016年第47周,上证综指下跌0.10%,收于3192.86点;中证军工指数上涨0.35%,跑赢大盘。相对收益率为0.45%。

从年初至今,国防军工行业作为高贝塔行业下跌幅度较深,累计跌幅为19.96%。同时,我们整理了核心军工标的的融资数据,选取了2014年4月至今的变化值,目前融资余额251亿元,仍相对较高。

2.个股点评

耐威科技:与青州政府合作,持续推进航电及无人机研制项目

3.行业动态跟踪

近期值得关注的事项:神舟十一号飞船航天员景海鹏、陈冬成功返回;“和平友谊-2016”中国-马来西亚联合军事演习将于11月22日至25日在马来西亚举行。

4.核心观点

短期来看市场轮动加快且风险偏好降低,推荐可配置军工板块中估值低的白马品种,包括中航机电(机电板块上市平台且员工持股已完成)、四创电子(低估值雷达龙头)、中直股份(直升机板块上市平台)等。

从长期逻辑上看,我们依旧看好优质的具有成长性的民参军企业--看好信息化(主要是高端元器件)、新材料等领域相关的民参军企业,尤其是研发型企业,这也将是是我国军工发展的主流方向。

5.投资建议

短期推荐关注相对低估品种,包括中航机电(机电板块上市平台且员工持股已完成)、四创电子(低估值雷达龙头),以及耐威科技(惯导+MEMS+航电的整体布局),银河电子(低估值高增速的民参军品种)和传统的优质军工龙头中直股份(直升机板块上市平台),大立科技(002214)(军用红外器件龙头)。

建议关注雷科防务(背靠北理工的雷达信号处理专家),振芯科技(高爆发的研发型军工信息化企业)。

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