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国防军工行业周报:耐威科技拟非公开发行建设8英寸MEMS国际代工线,关注优质民参军成长

时间:2016-11-14    机构:华创证券

1.板块一周回顾

2016年第46周,上证综指上涨2.25%,收于3196.04点;中证军工指数上涨0.85%,跑输大盘。相对收益率为-1.40%。

从年初至今,国防军工行业作为高贝塔行业下跌幅度较深,累计跌幅为20.04%。同时,我们整理了核心军工标的的融资数据,选取了2014年4月至今的变化值,目前融资余额248亿元,仍相对较高。

2.个股点评

耐威科技:大基金大力度支持,8英寸MEMS国际代工线建设启航

3.行业动态跟踪

近期值得关注的事项:东盟海上安全演习13日举行,中国海军盐城舰已抵达集结海域;发改委近期将批复军工混改试点方案。

4.核心观点

短期来看市场风险偏好降低,推荐军工板块中估值低且成长确定的标的,月度金股推荐银河电子(增发完成且拟发行可交换债券);建议关注中航机电(中航工业机电系统上市平台、低估值且员工持股完成)、中直股份(我国直升机生产平台)。同时,军民融合方面近期可能会有大力度的相关政策出台,将进一步推动军民融合深度发展,具有资质和技术优势的民参军企业将是直接受益标的。建议关注估值低业绩好的银河电子,以及主流而优质的民参军标的:振芯科技、耐威科技、雷科防务等。从长期逻辑上看,我们依旧看好优质的具有成长性的民参军企业--看好信息化(主要是高端元器件)、新材料等领域相关的民参军企业,尤其是研发型企业,这也将是是我国军工发展的主流方向。

5.投资建议

推荐耐威科技(惯导+MEMS+航电的整体布局),银河电子(低估值高增速的民参军品种)和传统的优质军工龙头中直股份(直升机板块上市平台)。 建议关注中航机电(机电板块上市平台且员工持股已完成)、雷科防务(背靠北理工的雷达信号处理专家),大立科技(002214)(军用红外器件龙头),振芯科技(高爆发的研发型军工信息化企业)。